焊管調(diào)整后仍將上攻

在供給側(cè)改革大環(huán)境下，壓縮過(guò)剩產(chǎn)能是大勢(shì)所趨。龍川金屬材料有限公司的數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)縮減的趨勢(shì)。隨著環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，焊管市場(chǎng)僅維持剛性采購(gòu)便會(huì)對(duì)鋼價(jià)形成支撐。
下半年，在央行流動(dòng)性釋放和基建投入的預(yù)期下，下游市場(chǎng)需求偏樂(lè)觀，加之環(huán)保力度不斷加大，焊管期價(jià)回落后有望繼續(xù)上行。
終端需求表現(xiàn)良好
2018年房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是一道靚麗的風(fēng)景線。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—7月商品房銷售面積達(dá)89990萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)4.2%，增速比1—6月提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。1—7月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資65886億元，同比增長(zhǎng)10.2%，增速比1—6月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積728593萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.0%，增速比1—6月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積114781萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)14.4%，增速提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，已扭轉(zhuǎn)之前增速回落的趨勢(shì)。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)前景仍然保持樂(lè)觀，盡管政策調(diào)控持續(xù)加碼，但房地產(chǎn)企業(yè)加速拿地的步伐沒(méi)有停止。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—10月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積13818萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)11.3%，增速比1—10月提高4.1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款6619億元，增長(zhǎng)21.9%，增速提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。除此之外，基建投資也將是2018年的“重頭戲”，下半年央行將持續(xù)增加流動(dòng)性投放，財(cái)政部也已經(jīng)著手資金的籌備工作，預(yù)計(jì)將有大量資金持續(xù)流向基建項(xiàng)目，對(duì)鋼材價(jià)格形成潛在支撐。
低庫(kù)存狀態(tài)將持續(xù)
上半年下游工地緊鑼密鼓地趕工，鋼材市場(chǎng)淡季不淡；10月以后，隨著強(qiáng)降水和高溫天氣的到來(lái)，鋼材終端需求因施工難度加大而受到抑制，但螺紋鋼價(jià)格不僅沒(méi)有下跌，相反振蕩上行，最主要原因在于庫(kù)存持續(xù)回落。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存總量437.38萬(wàn)噸，廠內(nèi)庫(kù)存總量163.27萬(wàn)噸，相較于前一周分別減少4.88萬(wàn)噸和0.23萬(wàn)噸。
從整體庫(kù)存水平來(lái)看，短期內(nèi)低庫(kù)存狀態(tài)仍將持續(xù)。
環(huán)保治理限制供給
從近期環(huán)保政策出臺(tái)的頻率和部分地區(qū)采取的污染治理措施來(lái)看，環(huán)保力度在不斷加大。以唐山地區(qū)為例，先是部分高爐停產(chǎn)檢修，然后再提出強(qiáng)化措施，全市鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)、豎爐、石灰窯、鑄造機(jī)不同程度停產(chǎn)，最近又提出將2018年采暖季限產(chǎn)方案提前至9月1日?qǐng)?zhí)行。
當(dāng)前高利潤(rùn)仍是鋼廠積極生產(chǎn)的動(dòng)力所在，螺紋鋼現(xiàn)貨核算利潤(rùn)維持在1200元/噸左右的高位，供給端面臨高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)與環(huán)保限產(chǎn)之間的博弈。不過(guò)，在供給側(cè)改革大環(huán)境下，壓縮過(guò)剩產(chǎn)能是大勢(shì)所趨。數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)縮減的趨勢(shì)，而采暖季限產(chǎn)預(yù)期可能使得8月產(chǎn)量小幅反彈，但隨后環(huán)保對(duì)焊管供給的影響會(huì)越來(lái)越大，持續(xù)時(shí)間也將越來(lái)越長(zhǎng)。
綜合來(lái)看，后市無(wú)縫鋼管價(jià)格仍然偏樂(lè)觀。當(dāng)前的低庫(kù)存已經(jīng)讓市場(chǎng)逐漸忽略終端消耗較弱的現(xiàn)象，加之環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，焊管市場(chǎng)僅維持剛性采購(gòu)便對(duì)鋼價(jià)形成支撐。



全國(guó)主要市場(chǎng)一周焊管價(jià)格變動(dòng)
城市 10月10日 10月18日 漲跌
北京 5260 5290 30
杭州 5440 5480 40
南京 5420 5490 70
合肥 5450 5470 20
濟(jì)南 5340 5380 40
廣州 5660 5760 100
武漢 5450 5520 70
成都 5520 5560 40
西安 5550 5670 120
沈陽(yáng) 5250 5280 30


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